La Sonatel paiera une dette obligataire de plus de 11 milliards de FCFA le 16 juillet 2025.

Cet emprunt obligataire par appel public à l’épargne (APE) avait été lancé en juillet 2022 sur le marché financier de l’UEMOA avec pour principal objectif le financement du plan d’investissement 2020 de la société lié à ses opérations au Sénégal incluant des investissements dans les infrastructures, le développement de nouveaux métiers, et la modernisation du réseau. A ce titre, la Sonatel avait sollicité la somme de 100 milliards de FCFA. Les dirigeants de la Sonatel, conseillés par la SGI Impaxis Securities arrangeur et chef de file de l’opération, s’étaient engagés à verser aux souscripteurs un taux d’intérêt de 6,50%, payable semestriellement à partir de la date de jouissance des titres fixée au 16 juillet 2020.

Quant au remboursement du capital, il devait se faire semestriellement sur une durée de 7 ans avec une période de différé de 2ans, suivi d’un amortissement constat du dixième.

L’opération s’était soldée par un succès puisqu’ayant été clôturée par anticipation avec la souscription de 10 millions d’obligations au prix de 10.000 FCFA l’une, soit 100 milliards de FCFA.

L’emprunt a été noté AAA (wu) avec une perspective stable par l’agence de notation GCR le 26 juin 2024. Selon GCR, la situation financière de l’opérateur est globalement solide grâce à une politique d’endettement strictement contrôlée. Le ratio dette consolidée/EBITDA a été maintenu à un niveau de 0,4x en moyenne au cours des cinq dernières années, ce qui indique une capacité satisfaisante de l’opérateur à honorer ses obligations de remboursement. Cette performance suggère une structure de capital saine et une robustesse opérationnelle notable.

En 2023, les flux de trésorerie d’exploitation ont couvert 38% de la dette consolidée, malgré des investissements continus pour l’expansion et la distribution de dividendes aux actionnaires. Le ratio de couverture des intérêts nets par l’EBITDA s’établit à 24,8x en 2023, après avoir dépassé 35x en 2022. SONATEL dispose de liquidités adéquates, avec des sources de liquidité couvrant entre 125% et 200% de ses besoins à court terme en 2023. Ce niveau de liquidité à court terme est robuste et en progression. La tendance à l’amélioration du profil de liquidité de l’opérateur, observée en 2023, devrait se confirmer au cours des 12 à 18 prochains mois.

Oumar Nourou